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封闭基金为何折价

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封闭式基金为什么总是出现折价现象?

封闭式基金之所以出现深幅折价率,根本在于其交易制度安排。在发行期间,封闭式基金与开放式基金的购买方式基本相同,投资者可以通过基金公司与各类代销机构认购。但封闭式基金成立后,其份额固定不变,投资者只能到二级市场像买卖股票一样买卖封闭式基金。封闭式基金的二级市场价格与其净值,是典型的价格与价值的关系。理论上讲,价格应该围绕净值上下波动。但就封闭式基金而言,交易价格常常稳定的低于其净值一定比率。封闭式基金存在折价,是世界各国的普遍现象,但一般在10%~15%之间,而国内封闭式基金折价率动辄20%以上,甚至达高达30%,确实令人费解。 从国外经验来看,封基市场并不会随着开放式基金的发展而消失,而是同步发展、共同存在。与开放式基金相比,封基的比较优势也很明显。第一,封基不存在申购、赎回问题,有利于基金经理集中精力于专业投资;第二,封基不存在赎回问题,有利于基金管理公司收入的稳定性。第三,封基的高比例分红,有助于帮助投资者锁定受益。因此,封闭式基金市场仍应是未来发展对象,而不应放任其萎靡、消失。 为解决封基的高折价问题,可能的途径有两种。第一,通过创新封基产品设计来解决。第二,套利机制解决。一旦国内融资融券、股指期货业务推出,将把现有的“单边市”改为“双边市”。届时,通过做空股指或个股,买入特定比例的高折价封基,以套取无风险收益的理财产品必将出现。本文预计,股指期货将把封基平均折价率降低到15%水平,与发达市场基本相当;融资融券业务将把封基平均折价率降低到20%以下。

封闭式基金为何折价达30%?

原因很复杂
现在还不具备投资价值

封闭式基金的折价率是怎么回事?

封闭基金有2个价格,市值和净值。
所谓市值呢是每天跟股票一样在实时变动的,是大家炒作出来的价格。而净值呢,是跟开放基金那样由基金公司拿着我们大家的钱让基金经理去管理,购买股票和债券等投资品种得到的收益。封闭基金的净值是每周公布一次的。
贴水值就是净值跟市值之间的差距
而折价率,就是这个差价/净值的比率。
为什么封闭基金有这样的特点呢,那是因为封闭基金在成立的时候它的份额是固定的,一般是30亿左右,封闭期10年到15年。在此期间,你如果在当初用1元面值购买的封闭,不到期是不能跟基金公司赎回的。所以叫封闭基金。但是呢,它可以在证券市场象股票那样流通,这点就跟开放基金很不相同。所以比如你当时按1元买了1万份,不到期不能赎回,但是这些基金可以拿到证券市场卖掉也就是转让给其他人,这个转让的价格就是大家炒出来的,比如有人看好你的原始基金,愿意用1。2毛购买,你就可以转2毛钱每份(手续费是单边千分之1。5--3之间,看每个证券公司的规定,是不是比开放基金便宜很多呢)。
如果看好的人多,那么这个市价就会不断被炒高,你的利润就会增加。当然你如果卖掉后,还可以继续买回来做波段操作,可以随时套利,不影响你的收益。
回头我来说这个净值,跟开放基金一样,基金公司操作它的股票赚钱,净值每周公布一次,但是净值往往比市值要高很多按现在最新的价格,普遍高30%左右,就是比如你1块钱面值购买的封闭基金,它的市值现在就有1。3元以上。
不过这个3毛钱的差价,也就叫贴水值或者折价额,你是拿不到的目前。要等到到期日如果还有3毛钱的差价,可以按照1。3来赎回你的基金。现在国家有种设想,是股指期货推出以后,是否能把所有的封闭都转成开放式,那么你即使没到期,也可以按照净值(市值+贴水值)来赎回(看清楚是赎回,不是转让)。你即使不转让,也有30%左右的利润了。

封闭式基金为什么有折价

在交易所上市交易,封基的交易价格并不一定等同于其资产净值,而是由市场买卖力量的均衡决定的。当封基市场价格高于其资产净值时,市场称之为溢价;反之为折价。 一旦封转开或封基到期,基金的折扣消失,以单位净值"标价",可赚取其差价。故您可以对比一下就发现,即将到期的封闭式基金的折价就比远远没有到期的基金小得多,30%的折价多数出现在市场较差的时候,近期市场好了些所以折价很多都已经变小了。 有的在到期前在行情看好的情况下会出现溢价,当然除了投资者在牛市中看好后市之外,也有些是属于认为炒作的因素存在,还有一种就是创新型的封闭式基金,像福瑞进取因其性而经常出现溢价,这些都是市场买卖双方力量决定的结果。 封基的折价现象是普遍存在的,主要成因:(1)代理成本,即新投资者要求就投资经理的低业务能力、低道德水准和高管理费用得到额外的价格折让补偿; (2)潜在的税负,即基金净值中包含有大笔尚未派发的赢利,需要就这部分赢利缴纳所得税的新投资者要求额外的价格折让补偿; (3)基金资产流动性欠缺,即基金的投资组合主要由流动性欠佳的资产组成,因此经理们在计算基金净值时可能没有充分考虑到这些资产的应计低流动性折扣; (4)投资者情绪,即当投资者预期自己所投资的封基比基金的投资组合风险更大时,他们所愿意付出的价格就会比基金净值要低一些。
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买封闭式基金好吗

封闭式基金与开放式基金各有千秋。
封闭式基金好可以像股票一样在二级市场交易。封闭式基金具有折价率,是其具备估值优势,封闭式基金到期“封转开”成为开放式基金。有了封转开的预期,基金折价率便开始收缩,价格大幅上涨。
开放式基金是指基金发起人在设立基金时,基金份额总规模不固定,可视投资者的需求,随时向投资者出售基金份额,并可应投资者要求赎回发行在外的基金份额的一种基金运作方式。投资者既可以通过基金销售机构购买基金使基金资产和规模由此相应增加,也可以将所持有的基金份额卖给基金并收回现金使得基金资产和规模相应的减少。开放式基金已成为国际基金市场的主流品种,美国、英国、我国香港和台湾的基金市场均有90%以上是开放式基金。相对于封闭式基金,开放式基金在激励约束机制、流动性、透明度和投资便利程度等方面都具有较大的优势。

购买封闭式基金必须要考虑那些因素?

在众多封闭式投资基金当中,哪些是值得您投资的?折价率是最重要的因素。 同时还要考虑费用以及该基金在二级市场上的走势。许多封闭式基金交易价格 大大低于其基金净值(称之为“折价交易”),对投资者吸引力很大。但投资者在投资这类基金前还应该认真考虑其它因素。
为什么会折价交易?这是因为封闭式基金的规模固定不变,不允许投资者以基金净值将股票赎回。这一点与开放式基金不同。投资者在二级市场上兑现后必须认购相应数量的股票予以补充。第二个问题:高折价是否会使封闭式基金对投资者更具吸引力呢?答案很难说。因为封闭式基金的市场表现取决于多种因素,包括折价率、费用率、历史表现等等。我们这份分析指南也许对您的投资选择会有所帮助。还有另一个要考虑的问题。大家在购买封闭式基金时一定会选在其折价最大的时候去买,因为这时价格最便宜。如果持股期间,基金价格仍然维持在基金净值以下,投资者所获收益就与基金管理者投资组合所获收益接近。如果持股期间,基金折价扩大,则你的收益将低于基金管理者的投资组合收益;反之,你的收益就高于投资组合收益。
从近期情况来看,基金折价缩小似乎是一个趋势。如果你投资封闭式基金,费用也是投资者投资基金时的重要考虑因素。它包括投资管理费用和其它管理费用,对基金的市场表现有一定的影响。然而高基金折价足以弥补高费用的负担,至少会偿付与资本收益等量的数额。
所以,投资决策中应该把高折价和低费用率结合起来,这样就得出一条投资 经验:基金折价率至少要等于费用率的10倍。对债券基金而言,纳税债券基金折价必须达到其费用的12倍,地方债券基金须达到16倍。
另外,基金市场表现如何也是我们应该关注的对象之一。尽管我们反复提醒投投资者,市场表现对于基金未来价格仅起提示性作用,但它仍是一个不容忽视的问题。在“高成长热门股一览表”中,我们谈到了一支高回报率的科技、医疗基金。一旦其市场折价扩大到其历史高位,将成为投资者力捧的对象。
净值就是指单位净值