当前位置:首页 > 问答

债务放大每股收益

我来帮TA回答

股份公司如何运用财务提高每股收益麻烦告诉我

收藏推荐 不断建立和完善,以及宏微观财务制度的改革,负债经营已成为公司理财的重要资金来源。因此充分发挥财务的作用,提高每股收益,是理财人员必须要掌握的问题。一、财务的基本原理当负债资金利息率低于全部资金利润率时,利用负债资金可以提高股东权益的每股收益,负债对股东权益收益的影响称为财务。所谓全部资金利润率是指息税前利润占资金总额的比例。即全部资金利润率=(息税前利润)(资金总额)ⅹ100%当全部资金利润率高于负债资金利息率时,借入资金越多,则股东权益收益就越高,反之,当全部资金利润率低于负债资金利息率时,借入资金越多则股东权益收益就越低。是否如此呢?下面通过一个具体的实例来加以分析说明。有关资料如表(一)表(一)A、B、C三家股份公司每股收益表单位(万元)从表一中可以清楚地看出,当全部资金利润率(100/1000=10%)高于负债利息率(6%)时,负债资金比重越高,其每股收益就越高。

怎么利用财务求每股收益变化例题及答案

每股收益变动率=(报告期每股收益-基期每股收益)/基期每股收益,息税前利润变动率=(报告期息税前利润-基期息税前利润)/基期息税前利润。财务=每股收益变动率/息税前利润变动率=EBIT/(EBIT-I),可用公式EPS=(EBIT-I)*(1-T)/M推导,EPS-每股收益,EBIT-息税前利润,I-利息,T-所得税率,M-普通股股数,其中假定基期与报告期利息与所得税税率是不变的。

由于财务的作用,增加公司负债,将会提高公司的每股收益。对吗?

错。将会减少公司的每股收益。

化的每股收益

化对每股收益的影响是不确定的,可能增加每股收益,也可能减少。过度化是指通过较低的利率进行高负债融资,并应用其进行高风险的投资以最大化收益。

求财务系数和每股盈利额

甲企业财务系数=10%/(10%-75%*8%)=2.5;
股本=1000*25%/1=250万股
每股盈利=(1000*10%-1000%*75%*8%)*(1-33%)/250=0.27元。
乙企业财务系数=10%/(10%-25%*8%)=1.25
股本=1000*75%/1=750万股
每股盈利=(1000*10%-1000%*25%*8%)*(1-33%)/750=0.09元。

财务的系数

与经营作用的表示方式类似,财务作用的大小通常用财务系数表示。财务系数越大,表明财务作用越大,财务风险也就越大;财务系数越小,表明财务作用越小,财务风险也就越小。财务系数的计算公式为:
式中:DFL——财务系数;
ΔEPS——普通股每股收益变动额;
EPS——变动前的普通股每股收益;
ΔEBIT——息前税前盈余变动额;
EBIT——变动前的息前税前盈余。
上述公式还可以推导为:
(净利变动/EBIT变动)/(EBIT/净利),其中EBIT变动=净利变动/(1-t),
所以有:原式=(1-t)*EBIT/净利=EBIT/(净利/(1-t))=EBIT/(EBIT-I)
式中:I——债务利息。(在考虑优先股利息PD的情况下还要再减去税前优先股的影响PD/(1-T)。公式则为DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)])
[例] A、B、C为三家经营业务相同的公司,它们的有关情况见表-1。 普通股本 2000000 1500000 1000000 发行股数 20000 15000 10000 债务(利率8%) 0 500000 1000000 资本总额 2000000 2000000 2000000 息前税前盈余 200000 200000 200000 债务利息 0 40000 80000 税前盈余 200000 160000 120000 所得税(税率33%) 66000 52800 39600 税后盈余 134000 107200 80400 财务系数 1 1.25 1.67 每股普通股收益 6.7 7.15 8.04 息前税前盈余增加 200000 200000 200000 债务利息 0 40000 80000 税前盈余 400000 360000 320000 所得税(税率33%) 132000 118800 105600 税后盈余 268000 241200 214400 每股普通股收益 13.4 16.08 21.44 表-1说明 :
第一,财务系数表明的是息税前盈余增长所引起的每股收益的增长幅度。比如,A公司的息税前盈余增长1倍时,其每股收益也增长1倍(13.4/6.7-1);B公司的息前盈余增长1倍时,每股收益增长1.25倍(16.08÷7.15-1);C公司的息税前盈余增长1倍时,其每股收益增长1.67倍(21.44÷8.04-1)。
第二,在资本总额、息前税前盈余相同的情况下,负债比率越高,财务系数越高。财务风险越大,但预期每股收益(投资者收益)也越高。比如B公司比起A公司来,负债比率高(B公司资本负债率为500000/2000000*100%=25%,A公司资本负债率为0),财务系数高(B公司为1 .25,A公司为1),财务风险大,但每股收益也高(B公司为7.15元,A公司为6.7元);C公司比起B公司来负债比率高(C公司资本负债率为1000000/2000000*100%=50%),财务系数高(C公司为1 .67),财务风险大,但每股收益也高(C公司为8.04元)。
负债比率是可以控制的。企业可以通过合理安排资本结构,适度负债,使财务利益抵消风险增大所带来的不利影响。